2021年4月17日-18日，浙大經(jīng)院企業(yè)家總裁高級(jí)研修課程——《總經(jīng)理的財(cái)稅管理》課程如期而來。重量級(jí)專家徐曉莉教授為同學(xué)們帶來了一次興奮不已、印象深刻的課程體驗(yàn)。

?關(guān)于總經(jīng)理的各類財(cái)稅管理問題，徐教授都分享了哪些呢？請(qǐng)聽管培君娓娓道來~歡迎閱讀圖片

01.透視三張報(bào)表，培養(yǎng)財(cái)務(wù)思維

“一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，老板是半個(gè)財(cái)務(wù)專家，而總經(jīng)理一定是個(gè)財(cái)務(wù)專家。”財(cái)務(wù)對(duì)于企業(yè)來說，不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)管控的工具，更是企業(yè)經(jīng)營管理的一個(gè)管理手段。

徐教授在課程的開篇，就提出每一個(gè)公司管理者必須面對(duì)和解決的六大財(cái)務(wù)管理問題，引導(dǎo)和啟發(fā)大家進(jìn)入深度的學(xué)習(xí)和思考。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表反映了哪些信息

如何從報(bào)表中抓取有效的數(shù)據(jù)

利潤表及數(shù)據(jù)分析

現(xiàn)金流量表分析

資產(chǎn)負(fù)債表分析

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與納稅籌劃

徐教授告訴我們，要回答以上四個(gè)問題，必須解讀三張財(cái)務(wù)報(bào)表，也就是資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表。

1. 資產(chǎn)負(fù)債表，反映了三大結(jié)構(gòu)和兩大關(guān)系，即資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債與所有者權(quán)益的比例）、股權(quán)結(jié)構(gòu)（持股比例）及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動(dòng)與長期資產(chǎn)的比例），資產(chǎn)變現(xiàn)性（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）及營運(yùn)資本管理（流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債）。

通過徐老師，我們知道，會(huì)計(jì)上的資產(chǎn)負(fù)債表并不等同于管理資產(chǎn)負(fù)債表，管理資產(chǎn)負(fù)債表提出了一個(gè)重要的概念，營運(yùn)資本需求量（WCR）=應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款，在之后的課程中，我們將會(huì)頻繁地看到這個(gè)概念在戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理中的重要地位。

2. 利潤表，是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中一個(gè)非常重要的財(cái)務(wù)報(bào)表，但徐老師卻指出其具有三個(gè)缺陷，一是可操控性，二是其依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)，有利潤不等于有現(xiàn)金，三是沒有考慮股東投資必須獲得的收益，稅后利潤不等于凈利潤。因此，我們必須引入EVA（Economic Value Aadded）指標(biāo)并結(jié)合現(xiàn)金流評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)。

3. 現(xiàn)金流量表，分別列示三大項(xiàng)目：經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流與籌資現(xiàn)金流，徐老師認(rèn)為這是財(cái)務(wù)管理中最重要的一張報(bào)表，她一再強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)金為王，經(jīng)營現(xiàn)金流是王中王”。

總結(jié)來講，三表之間的關(guān)系，在于資本要轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為利潤，利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，現(xiàn)金重新轉(zhuǎn)化為資本這一循環(huán)過程，在這一過程中必須謹(jǐn)防資金鏈斷裂。

02.運(yùn)用財(cái)務(wù)思維，提升管理決策

如果，一個(gè)積累大量財(cái)稅原罪又不懂財(cái)稅的老板，他的企業(yè)還能“照?！边\(yùn)轉(zhuǎn)，要么是老板無所畏懼，要么是還沒來上一堂徐老師的財(cái)稅課。

徐教授主要為大家講解了五種財(cái)務(wù)分析方法：比較分析法、趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法、綜合分析法，通過這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析方法，透視財(cái)務(wù)的三大報(bào)表，揭示企業(yè)的經(jīng)營狀況，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

基于解讀三張財(cái)務(wù)報(bào)表，徐教授將其在學(xué)術(shù)方面的研究濃縮為十大財(cái)務(wù)管理基本原則，這是每一個(gè)企業(yè)管理者在經(jīng)營企業(yè)過程中均應(yīng)當(dāng)掌握和實(shí)行的重要原則。

1. 從“利潤導(dǎo)向”到“現(xiàn)金導(dǎo)向”

現(xiàn)金為王！企業(yè)要關(guān)注現(xiàn)金持有比例，沒有現(xiàn)金的利潤是沒有質(zhì)量和優(yōu)勢(shì)的白條。

2. 從“EPS導(dǎo)向”到“每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入導(dǎo)向”

經(jīng)營性凈現(xiàn)金是王中王，是企業(yè)經(jīng)營健康的“血脈”！凈現(xiàn)金滿足經(jīng)營、還債需求的企業(yè)是“小王”，凈現(xiàn)金滿足經(jīng)營、還債、投資、分紅需求的企業(yè)是“中王”，凈現(xiàn)金再能滿足預(yù)防突發(fā)需求的企業(yè)是“老王”。

3. 從“利潤最大化導(dǎo)向”到“企業(yè)價(jià)值最大化導(dǎo)向”

一個(gè)創(chuàng)利的企業(yè)，未必是一個(gè)創(chuàng)值的企業(yè)，股東的資本（權(quán)益資本）是昂貴的、具有很高的機(jī)會(huì)成本！不斷提高企業(yè)EVA，創(chuàng)造更多超額利潤，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。若一個(gè)企業(yè)管理層通過僅增加營運(yùn)資本來增加企業(yè)利潤，一旦營運(yùn)資本超過WACC加權(quán)平均資本成本的，管理層實(shí)際上在損害股東利益。

4. 從“被動(dòng)的增長管理導(dǎo)向”到“主動(dòng)的增長管理導(dǎo)向”

只有保持營業(yè)收入、經(jīng)營凈現(xiàn)金和稅后利潤三大指標(biāo)的同步增長，才是可持續(xù)成長的企業(yè)。主動(dòng)的增長管理導(dǎo)向，可以通過提高ROE和留存權(quán)益比例來提高自我可持續(xù)增長率！

5. 從“被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向”到“主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向”

企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)=經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)*財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，必須降低固定成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用，分解、控制、化解企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)！

6. 高管績(jī)效薪酬考核要貫徹三個(gè)基本原則

創(chuàng)造利潤不一定創(chuàng)造價(jià)值，創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)必須創(chuàng)造現(xiàn)金，因此，高管的薪酬考核要貫徹“創(chuàng)值原則、創(chuàng)現(xiàn)原則與延期支付原則”，以有效激勵(lì)高管。

7.  在債務(wù)管理方面

負(fù)債是把雙刃劍，提高負(fù)債會(huì)提高公司盈利能力（特指凈資產(chǎn)收益率），同時(shí)也會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在衰退期爆發(fā)，負(fù)債助強(qiáng)不助弱，高成長高效益高負(fù)債，低成長低效益謹(jǐn)慎負(fù)債，要構(gòu)建適度負(fù)債區(qū)間，并根據(jù)公司內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)。借債投資形成的資產(chǎn)，要盡快發(fā)揮效益。

8. 在股利政策方面

分紅要考慮公司的創(chuàng)現(xiàn)能力、創(chuàng)利能力、投資機(jī)會(huì)與效益、負(fù)債程度與償債能力。

9. 在營運(yùn)資本管理方面

做好“三控二抓”(控制存貨、應(yīng)收款和預(yù)付款；爭(zhēng)取預(yù)收款和應(yīng)付款)，構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)施“OPM戰(zhàn)略”。

10. 在投資管理方面

要從多個(gè)層面評(píng)價(jià)投項(xiàng)目的可行性（市場(chǎng)需求-技術(shù)工藝-商業(yè)模式- 技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)）；評(píng)價(jià)項(xiàng)目戰(zhàn)略性投資價(jià)值從產(chǎn)品生命周期和收益分布曲線，投資成長期及高收益的項(xiàng)目；同時(shí)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的效益和風(fēng)險(xiǎn)（五大效益指標(biāo)-四大風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法）。

課程中間老師也分析了大家最近都很關(guān)心的“企業(yè)管理者必須了解的財(cái)稅環(huán)境新變化”問題，說明了在“新環(huán)境”下我們未來生活會(huì)發(fā)生的一些變化，整個(gè)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)。

國家稅收管理正在轉(zhuǎn)型，營改增對(duì)企業(yè)管理提出的挑戰(zhàn)，徐教授還通過對(duì)最新薪酬制度工資扣除范圍的講解、用人單位的用工類型及其對(duì)應(yīng)的社保政策解讀、企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與融資過程中的涉稅風(fēng)險(xiǎn)的分析，為企業(yè)指點(diǎn)如何從源頭上降本增效，為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利潤。

課后，參課的企業(yè)家們紛紛表示：此次課程的內(nèi)容非常的落地、務(wù)實(shí)，對(duì)當(dāng)前民營企業(yè)的財(cái)稅思維、財(cái)稅體系有著很大的啟發(fā)和指導(dǎo)作用。

通過本次學(xué)習(xí)，相信參課的企業(yè)家學(xué)員已經(jīng)深入了解了最新的財(cái)稅環(huán)境新變化以及它對(duì)企業(yè)、對(duì)家庭、對(duì)個(gè)人的影響。也相信大家的企業(yè)一定能夠做好財(cái)稅籌劃，做好風(fēng)險(xiǎn)控制！

投入實(shí)踐，是學(xué)習(xí)知識(shí)的重要目的，

也是將知識(shí)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的唯一途徑。

兩天的財(cái)稅學(xué)習(xí)就此告一段落，

你所經(jīng)營的企業(yè)商業(yè)模式如何？

聽了徐教授的課程，

各位管理者不妨可以試著分析一下！

浙大高培中心 李婧 報(bào)道

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